高盛大怼美联储:每一次货币收紧都引发了经济

本文首发于微信公众号:Wind资讯。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  美联储目前的处境,比任何历史时期都更加艰难:需要同时应对,来自美国政府的压力和华尔街大投行的反对声音。在美元本位的全球经济环境下,投资者乐见美联储顶住压力,力排众议,实施有利于市场健康稳定发展的经济政策。但是,华尔街大投行显然是有备而来,认为二战之后的经济衰退都是由美联储引起的,下一次也不例外……

  高盛:美联储导致二战后每一次衰退

  高盛经济学家 Jan Hatzius 在《下一次经济衰退》中写道,本轮经济扩展的时间长度在美国经济史上已经位居前三。因此,有很多投资者开始警惕下一轮经济衰退。据高盛的历史调研和跨国经济衰退模型,结合高盛的经济研究与美国学术研究,高盛开发出一个衰退风险仪。高盛称,衰退风险仪显示,衰退仍然是温和的。

  当前究竟离衰退有多近?高盛的答案似乎显得很模糊。但是,经济衰退的起因是什么,高盛的答案却很明确:二战后,经济衰退都是美联储引起的!

  高盛呈现了1880年之后,美国所经历的33次经济衰退起因:在二战之前,经济衰退主要起源于金融板块;二战之后,主要是由于美联储货币收紧政策和原油冲击造成,情绪驱动的借贷和投资在这两个时期都起到推波助澜的作用。据NBER(全国经济研究局)定义的经济衰退,自1854年以来,美国一共经历了33次经济经济衰退。

  

高盛大怼美联储:每一次货币收紧都引发了经济衰退
  高盛总结为,四个主要原因导致了二战之后的经济衰退:

  

第一、货币政策收紧和原油价格冲击。货币政策收紧导致通胀紧缩,原油价格因此下跌。
  第一、货币政策收紧和原油价格冲击。货币政策收紧导致通胀紧缩,原油价格因此下跌。

  第二、情绪驱动的过度借贷和投资之后,去杠杆和削减投资导致最近两次经济衰退。去杠杆和削减投资,在早期的铁路投资繁荣与萧条周期中也起到不小的作用。

  第三、金融板块并不是美国现代经济衰退的源头,只是在美国早期的经济衰退中经常出现。

  第四、财政政策在非战争背景下,引发经济衰退。

  那么,高盛对于当前经济衰退的见解是怎样的呢?根据该行研发的工具,经济衰退的风险已经上升,主要原因是美国经济闲置产能下降。但是当前经济衰退的风险系数仍然很低,最近一年发生经济衰退的概率只有13%;量内的概率也只有24%。

  

高盛大怼美联储:每一次货币收紧都引发了经济衰退

    高盛的研究结论称,以史为鉴,下一次经济衰退来临,起因必然还是美联储。并列出以下理由:一、二战后经济衰退产生的主要原因,是货币政策收紧应对油价上涨带来的高通胀。只不过当前的原油市场结构已经发生变化,页岩油产量增加的情况下,油价与货币政策关联导致经济衰退的威胁正在降低。二、货币收紧政策仍然有风险。上个世纪50年代,货币收紧周期相当温和,当仍以经济衰退告终。三、商业周期中更为永恒的驱动力“动物精神”,由情绪驱动的金融资产价格、借贷和投资,与衰退风险相关息息相关。而“动物精神”受货币政策的影响最大。

  华尔街大投行集体发难美联储

  德银:美联储上调利率,将导致经济衰退。

  

美银美林:每一次货币收紧都已经济衰退结束。
  美银美林:每一次货币收紧都已经济衰退结束。

  

您的吐槽和转发是我们前进的动力

内容版权声明:除非注明,否则皆为本站原创文章。

转载注明出处:http://www.19cfcc.viphttp://www.19cfcc.vip/19cfcc/news/83.html